Borsada yatırım stratejileri: Menkul kıymet fonları ve borsa yatırım fonları üzerine bir uygulama

Abstract

Bu çalışma, aktif yatırım stratejileri ve pasif yatırım stratejilerinin ortalama geti- ri açsından seçiminde ki farklılığı ortaya koymayı hedeflemektedir. Bu doğrultu- da, Menkul Kıymet Yatırım Fonları (Aktif yatırım stratejisi) ve Borsa Yatırım Fon- ları (Pasif yatırım stratejisi) arasında, 22.09.2010-30.11.2012 tarihleri arasında ki örnekleme dahil ettiğimiz fonların günlük kapanış verileri dikkate alınarak, olası farklılığı ortaya koyabilmek için ‘parametrik testler ve parametrik olmayan test- ler alt gruplara ve iki ana kütle üzerinde uygulanmıştır. Parametrik uyulama so- nucunda, aktif pasif yatırım stratejisi arasında herhangi bir fark tespit edilmez- ken, parametrik olmayan testleri nazarında, MKYF B’nin diğer gruplara nazaran daha az getiri sağladığı görülmüştür. İki ana kütle (MKYF Tüm-BYF Tüm) açısın- dan ise ortalamalar arasında bir farka rastlanılmamıştır. Bu nedenle, piyasa üze- rinde getiri elde etmeyi hedefleyerek aktif yatırım seçeneği tercih eden yatırım- cının, sarf ettiği emek ve zamanın gereksiz olduğu iddia edilebilir. Sonuç olarak, EPH’ne karşı öne sürülen teknik ve temel analizlerin zayıflığı bir kez daha vur- gulanmıştır.

This paper represents the case for passive and active investments strategies, and examines this issue under the ongoing theory of efficiency. In that context, mutual funds (active strategy) and index funds (passive strategy)’ daily basis data are chosen between the period 22.09.2010–30.11.2012 in order to investi- gate return based differences. To reveal the potential difference ‘parametric tests’ and ‘non-parametric tests’ are employed on to sub-groups and two main mass. According to parametric tests results, there is any statistically significant out- come is determined that expected to demonstrate differences. However, in the case of non-parametric tests, B-type mutual funds provides less return compa- red to others. In addition, according to no-paramentric tests, we have not figured out significant results between mutual funds and index funds. Therefore, inves- tors who are aiming to obtain abnormal return by employing technical and funda- mental techniques exert unnecessary time and effort because, there is no diffe- rence in returns between actively managed funds and index funds.